Come funzionaComparto bilanciato

Comparto bilanciato

Obiettivo della gestione è la rivalutazione del capitale investito, attraverso investimenti finalizzati a cogliere le opportunità offerte dai mercati obbligazionari e azionari europei ed esteri; la gestione risponde alle esigenze di un soggetto che privilegia la continuità dei risultati nei singoli esercizi e accetta un’esposizione al rischio moderata.
Orizzonte temporale: medio/lungo periodo (da 10 a 15 anni)
Grado di rischio: medio
La politica di gestione: è prevista la suddivisione del patrimonio in due sezioni, di cui una parte “core”, prevalente, che caratterizza il profilo di rischio e rendimento del comparto, investita nei mercati tradizionali, ed una parte “satellite”, minoritaria, investita in strumenti alternativi, con l’obiettivo di migliorare l’efficienza allocativa complessiva, diversificare le fonti di rischio ed aumentare la redditività complessiva dell’intero patrimonio. Per la parte “core” è prevista una composizione bilanciata tra titoli di debito e titoli di capitale. Sono previsti mandati di gestione passiva, volti a replicare l’andamento del mercato e mandati di gestione attivi, volti a produrre, nell’orizzonte temporale di riferimento, un extra rendimento aggiuntivo rispetto al mercato. Per la parte “satellite” sono previsti investimenti alternativi che, nel tempo, devono convergere al 9% dell’ammontare complessivo del comparto. Il portafoglio “satellite” prevede, una quota di investimento in partecipazioni della Banca d’Italia pari a Euro 70.000.000 inserita nel mandato di gestione Amundi “Bilanciato Globale” ed un mandato di Private Equity affidato a Neuberger Berman AIFM SARL (per un commitment di euro 40.000.000).

Parametro di riferimento (Benchmark): Il benchmark del comparto si compone per il 65% di indici obbligazionari e per il 35% di indici azionari, ed è costituito nel seguente modo:

Indice Rappresentativo di Peso
J.P. Morgan Cash Index Euro Currency 3 Month

Liquidità

2,00%

J.P. Morgan GBI EMU Unhedged LOC Governativo EUR

18,00%

Bloomberg Euro Govt Inflation-Linked Bond All Maturities Total Return I

Governativo EUR inflation linked

10,00%

J.P. Morgan GBI Global ex-EMU Hedged EUR

Governativo sviluppato ex-EUR

10,00%

J.P. Morgan EMBI Plus Hedged Euro

Governativo emergente

5,00%

Bloomberg Pan European Aggregate Corporate TR Index Hedged EUR

Corporate Europa IG

7,50%

Bloomberg US Corporate Total Return Index Value Hedged EUR

Corporate IG ex-Europe

7,50%

Bloomberg Global High Yield Corporate Total Return Index Hedged EUR

Corporate HY

5,00%

MSCI Italy Net Return EUR Index

Azioni Italia - Blue chips

0,75%

MSCI Italy Micro Cap Index

Azioni Italia - MicroCap

0,25%

MSCI Europe Net Total Return EUR Index

Azioni Europa

9,00%

MSCI North America Net Total Return EUR Index

Azioni Nord America

8,00%

MSCI Pacific Net Total Return EUR Index Azioni Pacifico 4,00%
MSCI Emerging Markets Daily Net TR EUR Azioni Emergenti 4,00%
Proxy: CA Global ex-US developed markets PE&VC / stima di rendimento di lungo periodo 9%, l’anno da proporzionare all’ammontare ed alla fase del ciclo di investimento Private Equity 4,00%
Proxy: GDP World + 300 bp / stima di rendimento di lungo periodo 6,40%, l’anno da proporzionare all’ammontare ed alla fase del ciclo di investimento Beni reali 5,00%