Come funzionaComparto dinamico

Comparto dinamico

Il comparto è teso alla rivalutazione del capitale investito, attraverso investimenti finalizzati a cogliere le opportunità offerte dai mercati azionari e obbligazionari europei ed esteri, privilegiando i mercati azionari; la gestione risponde alle esigenze di un soggetto che ricerca rendimenti più elevati nel lungo periodo ed è disposto ad accettare un’esposizione al rischio più elevata con una certa discontinuità dei risultati nei singoli esercizi.
Orizzonte temporale: lungo periodo (oltre 15 anni all’età pensionabile)
Grado di rischio: medio-alto
La politica di gestione: è prevista la suddivisione del patrimonio in due sezioni, di cui una parte “core”, prevalente, che caratterizza il profilo di rischio e rendimento del comparto, investita nei mercati tradizionali ed una parte “satellite”, minoritaria, investita in strumenti alternativi, con l’obiettivo di migliorare l’efficienza allocativa complessiva, diversificare le fonti di rischio e aumentare la redditività complessiva dell’intero patrimonio. Per la parte “core” è prevista una composizione prevalente di titoli di capitale. Sono previsti un mandato di gestione passiva, volto a replicare l’andamento del mercato ed un mandato di gestione semipassiva. Per la parte “satellite” sono previsti investimenti alternativi che, nel tempo, devono convergere al 12% dell’ammontare complessivo del comparto. Il portafoglio “satellite” prevede un mandato di Private Equity affidato a Neuberger Berman AIFM SARL, per un commitment di euro 33.000.000.

Parametro di riferimento (Benchmark): Il benchmark del comparto si compone per il 47% di indici obbligazionari e per il 53% di indici azionari, ed è costituito:

Indice

Rappresentativo di

Peso

J.P. Morgan Cash Index Euro Currency 3 Month

Liquidità

2,00%

J.P. Morgan GBI EMU Unhedged LOC

Governativo EUR

10,00%

Bloomberg Euro Govt Inflation-Linked Bond All Maturities Total Return I

Governativo EUR inflation linked

5,00%

J.P. Morgan GBI Global ex-EMU Hedged EUR

Governativo sviluppato ex-EUR

6,00%

J.P. Morgan EMBI Plus Hedged Euro

Governativo emergente

4,00%

Bloomberg Pan European Aggregate Corporate TR Index Hedged EUR

Corporate Europa IG

6,00%

Bloomberg US Corporate Total Return Index Value Hedged EUR

Corporate IG ex-Europe

6,00%

Bloomberg Global High Yield Corporate Total Return Index Hedged EUR

Corporate HY 4,00%

MSCI Italy Net Return EUR Index

Azioni Italia - Blue chips

1,35%

MSCI Italy Micro Cap Index

Azioni Italia - MicroCap

0,45%

MSCI Europe Net Total Return EUR Index

Azioni Europa

16,20%

MSCI North America Net Total Return EUR Index Azioni Nord America 15,00%
MSCI Pacific Net Total Return EUR Index Azioni Pacifico 5,00%
MSCI Emerging Markets Daily Net TR EUR Azioni Emergenti 7,00%
Proxy: CA Global ex-US developed markets PE&VC / stima di rendimento di lungo periodo 9%, l’anno da proporzionare all’ammontare ed alla fase del ciclo di investimento Private Equity 6,00%
Proxy: GDP World + 300 bp / stima di rendimento di lungo periodo 6,40%, l’anno da proporzionare all’ammontare ed alla fase del ciclo di investimento Beni reali 6,00%